当前位置：中国广告人网站--->媒介宝库栏目--->媒体杂谈-->详细内容 阳光“钱途” 作者：佚名 日期：2002-1-4 字体：[大] [中] [小]

--“我要掏空新浪？说这种话的人连起码的商业知识都没有。”吴征边说边做着略显夸张的手势。
---但很多迹象显示，吴征对资金的渴求比常人所想象的要紧迫得多。

---2000年初，吴征通过资本运作入主良记股份（香港上市公司），并更名为阳光文化网络电视控股有限公司。新公司主营业务立刻转到颇为时髦的媒体概念上，但显然阳光文化的未来只能放在中国内地。众所周知，中国政府对外资电视管制极其严格，阳光文化经营状况如何，可想而知。

---按照北京京文唱片有限公司总裁许钟民的说法，吴征早在2001年初就已经开始和他接触谈合作。“但这事一直拖下去了，因为吴征老对我说：我们
之间的合作只是小事，我要完成一件大事以后才能顾得上咱们两个的事情。”

---这件大事就是阳光要与新浪谈合作。

---吴征就像一条对现金极度渴望的鱼，阳光文化这个鱼缸里的水却几乎蒸发殆尽。阳光文化2001年年度（2000年4月1日到2001年3月31日）财务报告显示，正是媒体经营消耗掉了阳光文化大量的资金。在此方面，阳光文化净亏损为1.25亿港元，其中在新媒体制作和广播设施上就花掉了约8000万港元。根据预测，阳光文化对资金的渴求随着业务的增长会越来越大。虽然阳光文化的电视节目首先获得了三星级以上宾馆频道落地的许可，紧接着又以供片方式将部分节目卖到各电视台，但由于内地目前节目买卖多是贴片广告时段的交易方式，因此阳光文化很难保障其收入连续增长，况且政策上的变数对阳光文化来讲风险很大。

---阳光文化的2001年度公告显示，它目前的现金和现金等价物总值为1.24亿港元，其中5900万港元已经作为贷款条件抵押。另外，公司还有一部分贷款需要在一年内偿还。这样算来，吴征可支配资金可谓捉襟见肘。这部分资金充其量只够阳光文化一年的日常运营开支。虽然阳光文化上半年财报显示，公司的运营已经赢利，但这只能说明公司正常运转的烧钱速度正在减缓。扩展新媒体业务，阳光文化需要更大规模的资金。

---同样，阳光文化一直倚重的香港资本市场，其融资能力又是如何？

---从2000年3月入主良记股份不久，吴征就开始通过配售等方式融资。根据阳光文化的年报，早在2000年6月14日，阳光文化曾以每股0.4元港币的价格配售新股6000万股，融资约2400万港元，以完成对相关公司的收购。

---为了配合新媒体业务的开展，随后的融资更夸张。2000年7月18日，阳光文化向市场配售3亿股普通股，定价0.29元，融资约9000万港元。其后不到4天，7月22日，阳光文化再次配售4.44亿股普通股，配股价同样是0.29元，再次融资约1.3亿港元。两次融资合计2.2亿港元，其中70%用于与新媒体有关的设备和内容的收购，30%用于公司的日常运营。

---吴征有幸在香港股市最疯狂的时候买了壳，配了股，圈了钱。2001年，香港资本市场对媒体概念的追捧也逐渐降温。阳光文化股价持续走低，最低时股价已经降到了0.07港元，配股、增发都变成了死胡同。以收购Capital Channel为例，这项总额涉及6000万港元的收购，竟动用阳光文化配售5亿新股。


摘自《IT经理世界》